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王健林董事長深交所演講談輕資產(chǎn)

發(fā)布時間:2015-04-20  作者:企業(yè)文化中心

王健林董事長深交所演講談“輕資產(chǎn)”

王健林董事長在演講

4月15日晚,王健林董事長應(yīng)邀參加深圳證券交易所第八期創(chuàng)業(yè)家思享匯,發(fā)表主題為萬達(dá)的輕資產(chǎn)模式演講,首次完整地闡述了萬達(dá)的輕資產(chǎn)模式,并回答現(xiàn)場觀眾的提問。

以下為王健林董事長演講的實(shí)錄:

萬達(dá)的資產(chǎn)模式

                         王健林

 

萬達(dá)是全球領(lǐng)先的不動產(chǎn)企業(yè),2015年持有物業(yè)面積能做到世界規(guī)模最大。圍繞不動產(chǎn)的發(fā)展,萬達(dá)也延伸到其它許多產(chǎn)業(yè)?;趯Ψ康禺a(chǎn)未來發(fā)展趨勢的分析,從去年開始萬達(dá)進(jìn)行全面轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型方向從空間上看,要從國內(nèi)企業(yè)發(fā)展成為跨國企業(yè);從內(nèi)容上看,要從以房地產(chǎn)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)型為高科技服務(wù)業(yè)企業(yè)。今天我重點(diǎn)講萬達(dá)的核心企業(yè)——萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型。

一、萬達(dá)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)

1、什么是重資產(chǎn),什么是輕資產(chǎn)

什么是重資產(chǎn)?萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的主要產(chǎn)品是城市綜合體,這種產(chǎn)品模式就是建設(shè)一個大型萬達(dá)廣場,旁邊配套建設(shè)一些寫字樓、商鋪、住宅等,把配套物業(yè)進(jìn)行銷售,用銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流投資持有的萬達(dá)廣場。因?yàn)橹袊鴽]有支持長期不動產(chǎn)投資的金融產(chǎn)品,所以萬達(dá)只能以養(yǎng)。萬達(dá)廣場建成后自己持有經(jīng)營,全部租金收益歸萬達(dá),這種模式叫重資產(chǎn)。

什么是輕資產(chǎn)?投資建設(shè)萬達(dá)廣場,全部資金別人出,萬達(dá)負(fù)責(zé)選址、設(shè)計(jì)、建造、招商和管理,使用萬達(dá)廣場品牌和萬達(dá)全球獨(dú)創(chuàng)的商業(yè)信息化管理慧云系統(tǒng)。所產(chǎn)生的租金收益萬達(dá)與投資方按一定比例分成。這是一種全新模式,萬達(dá)去年開始研發(fā),現(xiàn)在已開始運(yùn)行。這就是萬達(dá)廣場輕資產(chǎn)模式。

2、以輕資產(chǎn)為主

萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型方向要以輕資產(chǎn)為主。截至2014年,萬達(dá)已開業(yè)109個萬達(dá)廣場,今年還要再開業(yè)26個,屆時持有物業(yè)面積將超過2500萬平米。今年開業(yè)的萬達(dá)廣場全部是重資產(chǎn),因?yàn)槿f達(dá)廣場從選址、談判、設(shè)計(jì)、拿地到開業(yè)的建設(shè)周期3年左右,今年計(jì)劃開業(yè)的項(xiàng)目都無法再改為輕資產(chǎn)。但是2016年萬達(dá)計(jì)劃開業(yè)50個萬達(dá)廣場,其中超過20個是輕資產(chǎn)。2017年以后,萬達(dá)將保持每年至少開業(yè)50個萬達(dá)廣場的速度,其中40個以上是輕資產(chǎn)。萬達(dá)現(xiàn)在有9000多萬平方米的土地儲備,其中2000多萬平米規(guī)劃為萬達(dá)廣場等持有物業(yè),還有7000萬平方米銷售物業(yè)。我們定了一個目標(biāo),5年內(nèi)把這7000萬平米銷售物業(yè)消化掉,可能5年以后,萬達(dá)廣場將沒有重資產(chǎn)項(xiàng)目了。這意味著五年內(nèi)萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將去房地產(chǎn)化,轉(zhuǎn)型為一家商業(yè)投資服務(wù)企業(yè),類似于酒店管理公司,完全輕資產(chǎn)化。

 

二、為何轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)

萬達(dá)的重資產(chǎn)不是發(fā)展得不好,也不是沒有發(fā)展空間,中國的城市化還在進(jìn)行,行業(yè)里模仿萬達(dá)者也是眾多。那為什么現(xiàn)在就要果斷轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)?

1、擴(kuò)大競爭優(yōu)勢

今年底萬達(dá)開業(yè)的廣場將達(dá)到135個,規(guī)模全球第一,足夠大。如果我們沒有遠(yuǎn)大目標(biāo),完全可以自我滿足,僅憑租金自然增長就可以高枕無憂。但對于有近14億人口的中國消費(fèi)市場來說,我們的規(guī)模還是太小,要擴(kuò)大競爭優(yōu)勢,必須做得更大。重資產(chǎn)受制于房地產(chǎn)周期,市場火的時候房子賣得很好,現(xiàn)金回流很快,發(fā)展起來容易。但我們分析中國房地產(chǎn)已走到供需平衡的拐點(diǎn),躺著掙錢的高利潤時代已經(jīng)過去,今后房地產(chǎn)要靠品牌、定價(jià)、營銷等方方面面都做得好才行。重資產(chǎn)模式雖然還能發(fā)展,但難度在加大。要快速擴(kuò)大規(guī)模,就要轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)。由于萬達(dá)廣場有品牌,很多機(jī)構(gòu)、個人都主動找萬達(dá)要求投資,萬達(dá)為什么不利用呢?現(xiàn)在有句名言:生意做得最牛的是拿別人的錢做自己的事。萬達(dá)要在五年之內(nèi)做到足夠大,徹底排斥掉競爭對手,萬達(dá)是在挖更寬更深的護(hù)城河。

2、發(fā)展中小城市

一些分析師問我,萬達(dá)為什么不集中在一二線城市發(fā)展,三四線城市房價(jià)租金有那么高嗎?這是對不動產(chǎn)理解不深。不動產(chǎn)最核心的指標(biāo)不是房價(jià)和單平方米租金高低,而是租金回報(bào)比,就是租金和投資的比例,一個項(xiàng)目每年收取的租金,扣除各種稅費(fèi)后,除以項(xiàng)目投資來看回報(bào)率高低。如從租金回報(bào)比看,一二線城市項(xiàng)目甚至可能不如三四線城市項(xiàng)目,因?yàn)橐欢€城市項(xiàng)目地價(jià)更貴、投資更大。

重資產(chǎn)主要看房價(jià),銷售利潤高才能投資,難以進(jìn)入三四線城市發(fā)展。輕資產(chǎn)因?yàn)槭羌兺顿Y不銷售,不需關(guān)心房價(jià),只要城區(qū)人口夠多,租金回報(bào)比合適就可以做。萬達(dá)可以進(jìn)入大量的三四線城市。三四線城市發(fā)展不動產(chǎn)的最大挑戰(zhàn)是招商難,一般企業(yè)根本不敢進(jìn)去,因?yàn)檎胁簧仙?。而商業(yè)資源豐富恰恰是萬達(dá)的最大優(yōu)勢,我們有超過5000家簽了協(xié)議的合作商家,其中許多跟萬達(dá)是緊密合作伙伴,萬達(dá)走到哪他們就去哪?,F(xiàn)在萬達(dá)不是招商,而是選商。萬達(dá)招商有個硬性規(guī)定,任何商家每年在萬達(dá)廣場的開店數(shù)不得超過當(dāng)年開業(yè)萬達(dá)廣場總數(shù)的50%,去年又進(jìn)一步下調(diào)至三分之一。這樣做一是為了防范風(fēng)險(xiǎn),如果萬達(dá)開業(yè)500家店,超市等某類行業(yè)全部一個商家租賃,一旦它經(jīng)營出現(xiàn)問題,風(fēng)險(xiǎn)就大了。二是防止內(nèi)部腐敗,不能因?yàn)楦愣硞€萬達(dá)招商人員,個別商家就能無限制在萬達(dá)廣場開店,每個品牌我們都限定進(jìn)入萬達(dá)廣場的數(shù)量。

三四線城市土地價(jià)格相對便宜,現(xiàn)在去還能選到比較好的中心地段。從我們的經(jīng)驗(yàn)看,一個四五十萬人口的三四線城市,完全能承載一個大型萬達(dá)廣場,而且三四線城市的消費(fèi)者的忠誠度更高。比如北京附近的廊坊,市區(qū)只有40萬人口,當(dāng)時政府找萬達(dá)去投資,我們覺得廊坊人口不多,而且往北30分鐘到北京,往南40分鐘到天津,能有多少當(dāng)?shù)厝嗽诶确毁徫锵M(fèi),并不看好。但廊坊市政府熱情很高,三番五次找上門,而且愿意拆遷市政府辦公區(qū)給我們建萬達(dá)廣場。人總是講情面的,我們只好投資。但廊坊萬達(dá)廣場開業(yè)后效果出乎意料,現(xiàn)在平均每天客流5萬人次,相當(dāng)于八分之一的廊坊人每天要去逛一趟。還有重慶萬州,當(dāng)?shù)卣彩悄贸鲎詈玫貕K,多次找我們?nèi)ネ顿Y萬達(dá)廣場。搞發(fā)展的同志都反對,說全城區(qū)也就40萬人,而且是經(jīng)濟(jì)落后地區(qū),開業(yè)后怎么保證客流。后來我說,實(shí)在不行就當(dāng)扶貧吧,還是投資了。但萬萬沒想到,萬州萬達(dá)廣場開業(yè)竟然創(chuàng)造了萬達(dá)廣場至今為止開業(yè)的客流記錄——開業(yè)頭三天客流超過110萬人次,這意味著頭三天當(dāng)?shù)孛總€人都去逛了好幾遍,現(xiàn)在仍然保持每天5至6萬人次的客流,經(jīng)營狀況非常好。

我們從實(shí)踐中體會到,現(xiàn)在中國的商業(yè)地產(chǎn)投資處于失衡狀態(tài),集中于大城市,局部已經(jīng)過熱,但對三線城市和城區(qū)人口多的四線城市來說,投資非常稀缺,許多地方不要說大型綜合體,連一個多廳電影院都沒有。僅從萬達(dá)院線的收入數(shù)據(jù)分析,70%以上的增長來自三四線城市,盡管客單價(jià)稍低,但人口總量大,消費(fèi)忠誠度高,容易形成萬達(dá)廣場商業(yè)單中心,而且投資回報(bào)率并不低于大城市。這就是萬達(dá)發(fā)展的好機(jī)會。

3、產(chǎn)生邊際效益

萬達(dá)做輕資產(chǎn)是為了加快發(fā)展步伐。萬達(dá)現(xiàn)在一年開業(yè)26個廣場、新增500萬平米左右的持有面積,在全世界都是空前甚至絕后。從國際經(jīng)驗(yàn)看,不動產(chǎn)發(fā)展和城市化進(jìn)程密不可分。一個國家城市化的關(guān)鍵進(jìn)程只有二、三十年,一旦城市化進(jìn)程結(jié)束,大規(guī)模發(fā)展機(jī)會就沒有了。萬達(dá)遇到了中國城市化快速推進(jìn)的歷史絕好機(jī)會,同時因?yàn)樽约鹤龊昧藴?zhǔn)備,才把握住這個機(jī)會。我們還要繼續(xù)加大力度,盡快把中國的大中小城市都發(fā)展到位。從財(cái)務(wù)上看,輕資產(chǎn)回報(bào)也很好,兩個輕資產(chǎn)店的管理收入總利潤也相當(dāng)于一個重資產(chǎn)店。假設(shè)一個標(biāo)準(zhǔn)的輕資產(chǎn)店每年租金可以達(dá)到1億元,兩個店就是每年2億租金,萬達(dá)可以分到7000萬租金。一個標(biāo)準(zhǔn)的重資產(chǎn)店平均也是1億租金,扣除管理成本,再扣掉稅,財(cái)務(wù)利潤兩者收入基本相當(dāng)。

更重要的是,輕資產(chǎn)快速擴(kuò)大規(guī)模,還能產(chǎn)生邊際效應(yīng)。拿深交所上市的萬達(dá)院線來說,它的影城多數(shù)開在萬達(dá)廣場里,萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展速度快,院線發(fā)展速度就快。萬達(dá)正在做寶貝王,這是中國第一個綜合性的兒童娛樂項(xiàng)目,把兒童游樂、教育培訓(xùn)、美食、零售集于一體。之所以萬達(dá)要做兒童業(yè)態(tài),因?yàn)槿f達(dá)廣場如果沒有兒童業(yè)態(tài),服務(wù)的年齡段就有斷層。我們統(tǒng)計(jì)過,兒童業(yè)態(tài)能為廣場帶來超過兩位數(shù)的客流增長。為什么自己做,因?yàn)檎也坏侥芨先f達(dá)速度的合作伙伴。國內(nèi)的兒童業(yè)態(tài)商家,要么只做兒童游樂,要么只做兒童零售,沒有綜合性的企業(yè)。我們?nèi)庹?,歐洲、日本、韓國的公司都談過,都不敢進(jìn)中國市場,即使進(jìn)也不敢干那么快,一年開一個兩個,根本滿足不了我們發(fā)展的需要,所以萬達(dá)下決心自己做。萬達(dá)兒童娛樂公司去年成立,第一年就開業(yè)9家店,如果按照萬達(dá)廣場的發(fā)展速度,它很快就能成為全球最大的兒童娛樂企業(yè)。萬達(dá)廣場數(shù)量擴(kuò)大,還能為萬達(dá)做O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融等帶來更多資源。

三、怎樣做好輕資產(chǎn)

1、建立輕資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)模塊

重資產(chǎn)模式下,萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)考核地方公司主要看利潤;到各地發(fā)展,主要看房價(jià)。輕資產(chǎn)模式的考核目標(biāo)發(fā)生變化,主要看成本和租金。萬達(dá)全國發(fā)展二十幾年,做過幾百個項(xiàng)目,對全國各地的建造成本心中有數(shù)。我們首先在成本上狠下功夫,花一年時間,建立ABCD四個版本的輕資產(chǎn)成本標(biāo)準(zhǔn)。南方地質(zhì)條件好的地方與軟基礎(chǔ)的地方有不同的成本標(biāo)準(zhǔn),北方也根據(jù)地質(zhì)條件好壞形成兩個成本標(biāo)準(zhǔn)。

 過去發(fā)展萬達(dá)廣場主要由發(fā)展部門牽頭,他們負(fù)責(zé)到各地談項(xiàng)目,項(xiàng)目資料談回來,公司成本部會對成本、利潤進(jìn)行審核,兩個部門還要進(jìn)行博弈,都同意后再上交總裁和董事長簽批?,F(xiàn)在的輕資產(chǎn)項(xiàng)目做不做主要由商業(yè)管理公司決定,就是看租金。商業(yè)管理公司是萬達(dá)廣場的管理者,他來測算租金,一定會保守測算,所以我們要求商業(yè)地產(chǎn)研究部也建立一套各地租金測算模型,進(jìn)行獨(dú)立測算,如果兩個部門的測算差不多,說明靠譜。如果差距很大,那就回去重新研究。這樣建立一整套輕資產(chǎn)投資標(biāo)準(zhǔn)模塊。

  2、工程管理重大改革

為加快發(fā)展輕資產(chǎn),萬達(dá)的工程管理模式也進(jìn)行重大改革。過去的工程管理,從招標(biāo)、預(yù)算到?jīng)Q算,過程復(fù)雜,費(fèi)時耗力。萬達(dá)實(shí)施輕資產(chǎn)后一年計(jì)劃開業(yè)50個項(xiàng)目,原有工程管理模式難以跟上。所以我們推出一個交鑰匙工程,這在中國工程管理史上是一個重大創(chuàng)新。萬達(dá)和長期合作的中建系統(tǒng)四家公司一起,共同制定出不同地區(qū)四個版本的萬達(dá)廣場工程造價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。萬達(dá)按照標(biāo)準(zhǔn)給施工單位費(fèi)用,施工單位按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建造,按時實(shí)施交鑰匙工程,萬達(dá)只需監(jiān)督工程質(zhì)量,不用再自己招分包單位。發(fā)達(dá)國家工程建設(shè)都是交鑰匙工程,投資是投資,建設(shè)是建設(shè),管理是管理,專業(yè)化細(xì)分程度高。中國房地產(chǎn)企業(yè)全能,從投資、買地、設(shè)計(jì)、建設(shè)全部自己干,這是中國目前發(fā)展階段決定的。

  實(shí)施交鑰匙工程的好處:一是降低成本,過去建一個萬達(dá)廣場,項(xiàng)目公司要六七十人,現(xiàn)在人數(shù)減少三分之二。二是提高效率,管理更加便捷。三是實(shí)現(xiàn)雙贏。實(shí)施交鑰匙工程后,工程建設(shè)單位成為真正的總包,過去他們只負(fù)責(zé)土建,最多只占工程造價(jià)的50%,外墻、內(nèi)裝、機(jī)電等是萬達(dá)招標(biāo)?,F(xiàn)在總包自己去招分包,不僅所有收入算他的,他還可以收取分包一定的管理費(fèi),利潤也提高了,所以交鑰匙工程受到戰(zhàn)略伙伴的極大歡迎。對于萬達(dá),也可以徹底防止工程招標(biāo)腐敗。當(dāng)然,所有分包單位必須從萬達(dá)品牌庫中選擇。

  3、商業(yè)管理實(shí)現(xiàn)信息化

萬達(dá)發(fā)展這么快,很多人擔(dān)心會不會翻車?輕資產(chǎn)模式推出后,工程管理的活少了,但商業(yè)管理的任務(wù)加重了,現(xiàn)在一年開業(yè)二十多家廣場,到明年一下翻倍怎么跟得上?商業(yè)管理就成為萬達(dá)能不能安全走下去的核心。

全國這么多萬達(dá)廣場,光靠人管不過來,萬達(dá)已實(shí)現(xiàn)高度的信息化管理。萬達(dá)創(chuàng)新研發(fā)出一套慧云商業(yè)管理系統(tǒng),2013年試行,2014年正式在全國萬達(dá)廣場推行?;墼瓢讶f達(dá)廣場的消防管理、機(jī)電管理、節(jié)能管理、運(yùn)營管理等16個子系統(tǒng)集成到一個智能平臺上,一張電腦屏就可以掌控全局。過去這些系統(tǒng)分散管理,消防是消防、機(jī)電是機(jī)電,一個20萬平米的商業(yè)中心,地下好幾個監(jiān)控室,要用幾十個人。現(xiàn)在只要一個控制室,因?yàn)橛?jì)算機(jī)管理,值班的人都是工程師,人員素質(zhì)也提高了?;墼葡到y(tǒng)的推行保障了萬達(dá)商業(yè)管理的快速發(fā)展和安全性。例如消防事故絕大部分由電路老化引起。怎么保證電路安全,過去萬達(dá)的解決辦法,一是所有電線電纜只用全國排名前三的品牌,因?yàn)橘|(zhì)量相對可靠;其次嚴(yán)防死守,加大巡查力度。但仍無法完全避免出現(xiàn)電路安全事故,我們也有這方面的教訓(xùn)?,F(xiàn)在萬達(dá)采用科技手段,給電線電纜安裝溫感系統(tǒng),通過溫度變化來感知電線電纜有沒有問題,一旦哪個地方的溫度超出正常范圍,系統(tǒng)就會自動報(bào)警。問題出在哪里,馬上就能找到。

萬達(dá)廣場的一大特點(diǎn)是餐飲商家多,一個廣場有三四十家餐飲,我在十年前講過,萬達(dá)廣場旺不是賣出來的,是吃出來的。餐飲需要用火,火災(zāi)隱患也最多。萬達(dá)就與國家消防部門聯(lián)合研發(fā)了一套廚房自動滅火系統(tǒng),現(xiàn)已在全球申請專利。這套系統(tǒng)可以自動感知廚房溫度,一旦超過警戒值,電腦就會自動切斷廚房燃?xì)猓粶囟仍偕仙揭欢ǔ潭?,自動噴淋滅火系統(tǒng)就會啟動,最大限度防止火災(zāi)發(fā)生。

商業(yè)管理信息化不僅支撐了萬達(dá)商業(yè)管理的運(yùn)營,保障了安全,而且也減低了管理成本。過去管理一個15萬平方米的萬達(dá)廣場需要131個管理人員,現(xiàn)在只需要80人,減少40%。

  4、建立輕資產(chǎn)融資管道

萬達(dá)做輕資產(chǎn),錢從哪來?一是外部管道,像基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者,現(xiàn)在已簽訂有約束力的項(xiàng)目25個,如果萬達(dá)需要,很快就可以簽百個以上的項(xiàng)目。二是建立內(nèi)部融資管道。萬達(dá)成立了自己的電子商務(wù)公司,收購了快錢支付公司,這兩家公司都在做全新的理財(cái)產(chǎn)品,下個月就會推出來,采用眾籌方式為萬達(dá)廣場輕資產(chǎn)融資。萬達(dá)的理財(cái)產(chǎn)品真正投向?qū)嶓w,能產(chǎn)生真實(shí)回報(bào)。我們計(jì)劃每年給投資者6%左右的現(xiàn)金回報(bào),5年或7年把萬達(dá)廣場處置,將收益分給投資者。萬達(dá)廣場處置有兩種方法,資本化或賣掉。中國正在試點(diǎn)REITS,目前好幾個城市在試點(diǎn),萬達(dá)這個理財(cái)產(chǎn)品就是準(zhǔn)REITS。即使屆時不做REITS,5年后廣場成熟了,租金比較高了,也能賣個好價(jià)錢。出售獲得的收益加上前期每年的現(xiàn)金收益,預(yù)期年化收益至少可以達(dá)到百分之十幾。如果投資者急著用錢,中途想退出,我們也已跟兩個金融改革試驗(yàn)區(qū)談好,設(shè)立一個權(quán)證交易平臺,也找了做市商。買我們的理財(cái)產(chǎn)品,一個月以后就可以交易,讓它具有流動性。而且萬達(dá)電商、快錢還和投資者約定,在處置廣場時獲取一定收益,這樣萬達(dá)金融電商公司也能獲得盈利。萬達(dá)的理財(cái)產(chǎn)品如果推行成功,就能解決輕資產(chǎn)項(xiàng)目的投資,也許就不用依賴外部投資者了。

萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn),不是大家想象的那樣忽然華麗轉(zhuǎn)身,而是一步步做出來的,從建造的成本標(biāo)準(zhǔn)模塊、交鑰匙工程、信息化的商業(yè)管理到建立融資管道,已經(jīng)折騰一年多,只是現(xiàn)在消息發(fā)布出來。

  四、輕資產(chǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)

萬達(dá)的輕資產(chǎn)有兩個戰(zhàn)略目標(biāo):一是2020年開業(yè)400個至500個萬達(dá)廣場。原來重資產(chǎn)模式我們給自己定的目標(biāo)是到2020年開業(yè)240個至250個廣場,現(xiàn)在數(shù)量將近翻番。萬達(dá)到2025年?duì)幦¢_業(yè)1000個萬達(dá)廣場。大家可能不太敢相信,5年以后萬達(dá)一年能開業(yè)100個?以萬達(dá)現(xiàn)在特別是5年后的執(zhí)行力,完全可以做到,不信大家五年后看,我今天的話是否成為現(xiàn)實(shí)。二是2020年萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)凈利潤的三分之二要來自租賃收入。如果一個公司凈利潤的三分之二來自于房地產(chǎn)之外,這個公司就不能再叫房地產(chǎn)公司,所以我們也有打算,將來萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司可能去掉地產(chǎn)二字,變成萬達(dá)商業(yè)投資公司或商業(yè)投資管理公司,去房地產(chǎn)化,也實(shí)現(xiàn)萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的全面轉(zhuǎn)型。

謝謝大家!

 

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